Boy phố
Junior Trader
Investing.com - đã mất gần một nửa giá trị kể từ đỉnh năm 2025, khiến hàng triệu nhà đầu tư thua lỗ và vốn hóa thị trường bốc hơi khoảng 1.000 tỷ USD. Tuy nhiên, dòng vốn tổ chức, ETF và hạ tầng tài chính liên quan vẫn duy trì ổn định, làm dấy lên kỳ vọng đồng tiền số này có thể phục hồi trong các chu kỳ tới.
Bitcoin đang trải qua một trong những đợt điều chỉnh mạnh nhất kể từ cú sụp đổ của FTX năm 2022. Giá đồng tiền số lớn nhất thế giới hiện giao dịch quanh 68.000 USD, giảm mạnh so với mức đỉnh hơn 126.000 USD thiết lập vào tháng 10/2025. Đà giảm này khiến khoảng 45% lượng Bitcoin lưu hành hiện có giá thấp hơn giá mua của nhà đầu tư, đồng thời làm vốn hóa thị trường “bốc hơi” khoảng 1.000 tỷ USD.
Tâm lý thận trọng cũng thể hiện rõ trên thị trường phái sinh, khi nhà đầu tư gia tăng nhu cầu phòng vệ trước nguy cơ giá tiếp tục giảm. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận nhiều tuần bị rút vốn, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng dòng tiền tổ chức có thể hỗ trợ giá trong dài hạn.
Tuy vậy, một số chuyên gia cho rằng mức rút vốn này vẫn tương đối nhỏ so với tổng dòng tiền đổ vào trước đó. Kể từ khi các ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt vào tháng 1/2024, tổng vốn ròng tích lũy vẫn đạt hàng chục tỷ USD, trong khi lượng rút ra gần đây chỉ chiếm khoảng 6%. Ngoài ra, phần lớn các nhà đầu tư ETF lớn vẫn tiếp tục tăng tỷ trọng nắm giữ trong thời gian qua, cho thấy xu hướng tích lũy dài hạn chưa bị đảo ngược.
Bitcoin từng có thời điểm phục hồi mạnh, tăng hơn 9% và tiến sát mốc 70.000 USD khi tâm lý rủi ro trên thị trường tài chính cải thiện. Tuy nhiên, câu hỏi lớn hiện nay là liệu các nhịp hồi này có thể duy trì hay chỉ là phản ứng ngắn hạn trong xu hướng điều chỉnh.
So với chu kỳ giảm trước, một điểm khác biệt quan trọng là hệ thống tài chính xung quanh Bitcoin vẫn duy trì ổn định. Trong giai đoạn 2022, hàng loạt tổ chức lớn như FTX, Celsius hay Three Arrows Capital phá sản, kéo theo sự đổ vỡ của nhiều nền tảng giao dịch và cho vay. Ngược lại, ở chu kỳ hiện tại, các sàn giao dịch và tổ chức lưu ký vẫn hoạt động bình thường, trong khi nhiều ngân hàng lớn tiếp tục phát triển các sản phẩm liên quan đến tài sản số.
Theo dữ liệu ngành, hơn một nửa các ngân hàng lớn tại Mỹ đã triển khai hoặc đang xây dựng dịch vụ liên quan đến tiền điện tử. Sự tham gia ngày càng sâu của các tổ chức tài chính được xem là yếu tố củng cố niềm tin dài hạn, ngay cả khi giá biến động mạnh trong ngắn hạn.
Ngoài ra, cấu trúc cung–cầu cũng đang thay đổi theo hướng có lợi cho Bitcoin. Các công ty niêm yết và quỹ ETF hiện nắm giữ khoảng 12% tổng nguồn cung Bitcoin lưu hành, phản ánh sự gia tăng vai trò của nhà đầu tư tổ chức. Nhiều doanh nghiệp và quỹ đầu tư tiếp tục tích lũy Bitcoin qua các quý, cho thấy xu hướng nắm giữ dài hạn.
Ở phía cung, sự kiện halving diễn ra vào tháng 4/2024 đã giảm một nửa lượng Bitcoin phát hành mới. Khi nguồn cung mới hạn chế và ngày càng nhiều coin được nắm giữ lâu dài, lượng Bitcoin sẵn sàng giao dịch trên thị trường giảm dần, có thể tạo nền tảng cho các đợt tăng giá trong tương lai nếu nhu cầu phục hồi.
Một số tổ chức tài chính và quỹ đầu tư lớn, bao gồm các quỹ tài trợ đại học và nhà đầu tư quốc tế, vẫn duy trì hoặc gia tăng nắm giữ các ETF Bitcoin. Điều này cho thấy tài sản số vẫn giữ được vị thế trong danh mục đầu tư dài hạn, bất chấp biến động giá gần đây.
Dù vậy, các chuyên gia cũng lưu ý rằng xu hướng giảm hiện tại vẫn chưa kết thúc, và tâm lý thị trường còn nhiều biến động. Tuy nhiên, khác với các chu kỳ trước, nền tảng hạ tầng tài chính và mức độ tham gia của các tổ chức đang ở mức cao hơn, có thể tạo điều kiện thuận lợi hơn cho Bitcoin trong các giai đoạn phục hồi sau này.
Adblock test (Why?)
