dtduat
masster trader
Phiên giao dịch tại Hoa Kỳ bị chi phối bởi phản ứng trước dữ liệu việc làm yếu kém và kỳ vọng tăng cao về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách mạnh mẽ, khiến cổ phiếu (đặc biệt là công nghệ), trái phiếu kho bạc và vàng tăng mạnh, trong khi đồng đô la và lợi suất lao dốc. Thị trường hiện đang tập trung cao độ vào dữ liệu lạm phát sắp tới và khả năng cắt giảm lãi suất mạnh tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9.
Điều này có ý nghĩa gì đối với phiên họp châu Á?
Vào ngày 9 tháng 9 năm 2025, thị trường châu Á sẽ được định hình bởi các tín hiệu chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, diễn biến chính trị và tăng trưởng của Nhật Bản, cùng các xu hướng kinh tế quan trọng từ Trung Quốc và Ấn Độ, trong khi các sự kiện khu vực như Hội nghị Thượng đỉnh Châu Á và các diễn đàn lớn sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về đầu tư và chính sách. Các nhà giao dịch nên dự đoán sự biến động của ngoại hối, vàng và các chỉ số châu Á, đồng thời theo dõi sát sao những yếu tố xúc tác này.
Chỉ số đô la (DXY)
Đồng đô la Mỹ sẽ đối mặt với một môi trường đầy thách thức vào ngày 9 tháng 9 năm 2025, với chỉ số DXY dao động quanh mức 97,60 trước khi dữ liệu điều chỉnh NFP quan trọng được công bố. Sự kết hợp giữa điều kiện thị trường lao động yếu kém, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất ngày càng tăng và căng thẳng chính trị liên quan đến sự độc lập của ngân hàng trung ương tiếp tục gây áp lực lên đồng bạc xanh. Mặc dù các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quanh mức 97,40-97,70 vẫn đang được chú ý, nhưng việc phá vỡ xuống dưới mức này có thể đẩy nhanh sự suy yếu của đồng đô la về phía khoảng giữa 96. Cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 16-17 tháng 9 sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định quỹ đạo ngắn hạn của đồng đô la. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:
- Hội đồng Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang đã bỏ phiếu nhất trí duy trì Lãi suất Quỹ Liên bang trong phạm vi mục tiêu từ 4,25% đến 4,50% tại cuộc họp ngày 29–30 tháng 7 năm 2025, giữ nguyên chính sách trong cuộc họp thứ năm liên tiếp.
- Ủy ban tái khẳng định mục tiêu đạt được mức việc làm và lạm phát tối đa ở mức 2% trong dài hạn. Mặc dù sự bất ổn về triển vọng kinh tế đã giảm bớt kể từ đầu năm, Ủy ban lưu ý rằng vẫn còn nhiều thách thức và cần tiếp tục cảnh giác.
- Các nhà hoạch định chính sách vẫn rất chú trọng đến những rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép này. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, gần 4,2%–4,5%, và điều kiện thị trường lao động được mô tả là vững chắc. Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao, với chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) ở mức 2,6% và dự báo lạm phát lõi là 3,1% cho cuối năm 2025, tăng so với dự báo trước đó; áp lực liên quan đến thuế quan được coi là một yếu tố góp phần.
- Ủy ban thừa nhận rằng hoạt động kinh tế gần đây đã tăng trưởng với tốc độ vững chắc, với ước tính tăng trưởng hàng năm trong quý 2 đạt gần 2,4%. Tuy nhiên, tăng trưởng GDP năm 2025 đã được điều chỉnh giảm xuống còn 1,4% (từ mức 1,7% dự kiến vào tháng 3), phản ánh kỳ vọng về sự suy giảm trong các quý tới.
- Trong Bản tóm tắt dự báo kinh tế đã sửa đổi, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ đạt trung bình 4,5% vào năm 2025 và lạm phát PCE toàn phần được dự báo là 3,0% trong năm, với PCE cốt lõi là 3,1%. Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục dự đoán rằng lạm phát sẽ giảm dần, với những rủi ro liên tục từ thuế quan và các điều kiện toàn cầu.
- Ủy ban tái khẳng định phương pháp tiếp cận dựa trên dữ liệu và nhận thức rủi ro đối với các quyết định chính sách trong tương lai. Các quan chức tuyên bố họ sẵn sàng điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ nếu xuất hiện những rủi ro có thể cản trở tiến trình đạt được các mục tiêu của Fed.
- Như đã nêu trước đó, Ủy ban tiếp tục quá trình bán tháo có kiểm soát các chứng khoán nắm giữ. Tốc độ giảm bảng cân đối kế toán, vốn đã chậm lại kể từ tháng 4 (mức trần mua lại hàng tháng đối với chứng khoán Kho bạc giảm từ 25 tỷ đô la xuống 5 tỷ đô la, trong khi vẫn giữ nguyên mức trần chứng khoán thế chấp của các tổ chức tín dụng ở mức 35 tỷ đô la), đã được giữ nguyên trong tháng này để hỗ trợ hoạt động thị trường và điều kiện tài chính ổn định.
- Cuộc họp tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 16 đến ngày 17 tháng 9 năm 2025.
Độ lệch 24 giờ tới : Trung bình giảm
Vàng (XAU)
Việc vàng vượt mốc 3.600 USD/ounce không chỉ đơn thuần là một cột mốc giá; nó phản ánh sự điều chỉnh giá cơ bản của các rủi ro tiền tệ và địa chính trị toàn cầu. Sự hội tụ giữa kỳ vọng chính sách ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang, hoạt động mua ròng liên tục của các ngân hàng trung ương do Trung Quốc dẫn đầu, lo ngại về sự mất giá tiền tệ và căng thẳng địa chính trị dai dẳng đã tạo ra một môi trường đặc biệt hỗ trợ cho kim loại quý này.
Xu hướng 24 giờ tới : Tăng giá mạnh
Đô la Úc (AUD)
Triển vọng Đô la Úc hôm thứ Ba có vẻ tích cực, được hỗ trợ bởi dữ liệu niềm tin tiêu dùng mạnh mẽ dự kiến công bố hôm nay, nền tảng kinh tế trong nước vững chắc và đồng Đô la Mỹ tiếp tục suy yếu. Đồng tiền này đã thiết lập đà tăng trưởng trên các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, với ngưỡng cản 0,6600 đang được chú ý như mục tiêu quan trọng tiếp theo. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên theo dõi diễn biến kinh tế Trung Quốc và biến động giá hàng hóa, những yếu tố vẫn là động lực quan trọng cho quỹ đạo trung hạn của AUD. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:
- RBA đã giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,60% tại cuộc họp tháng 9, diễn ra vào ngày 8-9 tháng 9 năm 2025, sau khi giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 8. Điều này cho thấy lập trường thận trọng nhưng vẫn hỗ trợ, với quyết định này phần lớn đã được dự đoán trước do có bằng chứng gần đây cho thấy lạm phát đang ổn định trong biên độ mục tiêu.
- Chỉ số lạm phát tiếp tục giảm, với CPI chung nhiều khả năng dao động quanh mức 2,1–2,3%—vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 2–3%. Số liệu quý 3 vẫn chưa được công bố, nhưng các chỉ số hàng đầu cho thấy sự điều chỉnh tiếp tục trong các thành phần phi nhà ở, ngay cả khi chi phí bảo hiểm và chi phí liên quan đến nhà ở vẫn ở mức cao.
- Mức lạm phát trung bình cắt giảm mong muốn của RBA được ước tính vào khoảng 2,7%–2,9%, phản ánh thêm tiến triển hướng đến điểm giữa của phạm vi mục tiêu. Biến động năng lượng và thực phẩm vẫn tạo ra một số bất ổn ngắn hạn, nhưng lạm phát cơ bản nhìn chung đang đi đúng hướng.
- Tình hình toàn cầu là một nguồn rủi ro chính. Mặc dù căng thẳng thương mại Mỹ - EU đã ổn định đôi chút, nhưng biến động trên thị trường chứng khoán và hàng hóa vẫn tiếp diễn, với sự bất ổn ảnh hưởng đến triển vọng thương mại và xuất khẩu của Úc.
- Nhu cầu nội địa cho thấy sự cải thiện tạm thời. Thu nhập hộ gia đình thực tế và sự ổn định của lĩnh vực nhà ở đã hỗ trợ tăng trưởng tiêu dùng khiêm tốn, mặc dù đầu tư kinh doanh vẫn chưa đồng đều - lĩnh vực dịch vụ vượt trội hơn lĩnh vực sản xuất và xây dựng.
- Thị trường lao động vẫn tiếp tục khan hiếm, nhưng đà tăng trưởng tiếp tục chậm lại so với đầu năm. Việc làm vẫn tăng, nhưng số lượng việc làm trống và nhu cầu tuyển dụng đã giảm, với tình trạng sử dụng lao động không hiệu quả tăng nhẹ trong tháng thứ hai liên tiếp.
- Tăng trưởng tiền lương đã chậm lại do áp lực lao động giảm bớt, nhưng chi phí lao động trên một đơn vị vẫn ở mức cao do năng suất lao động yếu. RBA tiếp tục đánh giá năng suất lao động thấp là một rủi ro chi phí trung hạn.
- Các chỉ số dự báo cho thấy tiêu dùng hộ gia đình có thể giảm nhẹ so với dự báo trước đây. Tiền thuê nhà tăng cao và chi phí vay cao đang làm giảm chi tiêu tùy ý, mặc dù thu nhập có sự phục hồi khiêm tốn.
- Hội đồng tiếp tục nhấn mạnh rủi ro rằng chi tiêu hộ gia đình có thể kém hiệu quả, có khả năng ảnh hưởng đến đầu tư kinh doanh và tạo việc làm nếu niềm tin vẫn còn yếu.
- Chính sách tiền tệ vẫn ở mức độ hạn chế vừa phải, phù hợp với việc kiểm soát lạm phát chặt chẽ hơn và tái cân bằng kinh tế đang diễn ra. Quyết định giữ nguyên lãi suất vừa ghi nhận những tiến triển vừa cho thấy những bất ổn đang diễn ra, với những động thái trong tương lai rõ ràng phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới.
- Ngân hàng Dự trữ đã củng cố mục tiêu ổn định giá cả và tạo việc làm đầy đủ, tuyên bố sẵn sàng điều chỉnh chính sách nếu kết quả kinh tế hoặc lạm phát khác với dự báo cơ bản.
Cuộc họp tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 29 đến 30 tháng 9 năm 2025.
Độ lệch 24 giờ tới : Tăng giá yếu
Đồng đô la Kiwi (NZD)
Đồng đô la New Zealand đang có sự phục hồi khiêm tốn vào đầu tháng 9 năm 2025, được hỗ trợ bởi dữ liệu sản xuất cải thiện của Trung Quốc, khả năng phục hồi kinh tế trong nước và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) cắt giảm lãi suất. Mặc dù Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) tiếp tục chu kỳ nới lỏng do những thách thức kinh tế trong nước, đồng tiền này đã tìm thấy sự hỗ trợ ngắn hạn từ các yếu tố bên ngoài. Các ngưỡng quan trọng cần theo dõi bao gồm ngưỡng kháng cự 0,5940 và ngưỡng hỗ trợ quanh 0,5835, với hướng đi của đồng tiền này phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu kinh tế Trung Quốc và diễn biến chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ trong những tuần tới. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:
- Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã nhất trí cắt giảm Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) 25 điểm cơ bản xuống còn 3,00% vào ngày 20 tháng 8 năm 2025, đánh dấu mức thấp nhất trong ba năm và tiếp tục chu kỳ nới lỏng sau thời gian tạm dừng vào tháng 7. Cuộc bỏ phiếu diễn ra với tỷ lệ 4-2, với hai thành viên ủng hộ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản, cho thấy những quan điểm trái chiều trong Ủy ban.
- Các nhà hoạch định chính sách cho biết rằng sự bất ổn đáng kể và sự phục hồi kinh tế trì trệ đã thúc đẩy động thái này, mở ra khả năng cắt giảm lãi suất thêm vào cuối năm, với mức đáy có thể vào khoảng 2,5% vào tháng 12.
- Chỉ số giá tiêu dùng hàng năm tăng lên 2,7% trong quý 2 và dự kiến sẽ đạt 3% trong quý 3 - nằm trong giới hạn mục tiêu từ 1 đến 3% của MPC - nhưng kỳ vọng trung hạn vẫn được neo giữ ở mức gần điểm giữa 2%.
- Mặc dù có sự tăng nhẹ trong ngắn hạn, lạm phát chung được dự báo sẽ quay trở lại mức 2% vào giữa năm 2026, do áp lực lạm phát hàng hóa giao dịch giảm bớt và công suất dự phòng đáng kể tiếp tục làm giảm đà tăng giá trong nước.
- Tình hình tài chính trong nước nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của MPC, do lãi suất bán buôn thấp hơn đã giúp giảm chi phí vay cho các hộ gia đình. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu dùng và đầu tư giảm, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và tăng trưởng tiền lương chậm lại phản ánh tình trạng kinh tế trì trệ đang diễn ra.
- Tăng trưởng GDP chững lại trong quý II năm 2025, trái ngược với các dự báo trước đó. Các chỉ báo tần suất cao cho thấy sự suy yếu tiếp diễn do giá cả hàng hóa thiết yếu tăng, tiết kiệm hộ gia đình suy yếu và cho vay doanh nghiệp hạn chế.
- MPC cảnh báo rằng tình trạng bất ổn về thuế quan toàn cầu và những thay đổi chính sách đang diễn ra, đặc biệt là những thay đổi gần đây trong các quy định thương mại của Hoa Kỳ, có thể làm gia tăng sự biến động của thị trường và gây ra cả rủi ro tăng và giảm đối với sự phục hồi của New Zealand.
- Do áp lực lạm phát trung hạn tiếp tục giảm theo dự kiến, MPC đã báo hiệu phạm vi cắt giảm OCR thêm, có thể xuống còn 2,5% vào cuối năm, phù hợp với triển vọng Tuyên bố chính sách tiền tệ mới nhất.
Độ lệch 24 giờ tới : Trung bình giảm
Yên Nhật (JPY)
Đồng Yên Nhật đang phải đối mặt với những trở ngại đáng kể từ việc Thủ tướng Ishiba từ chức, gây ra bất ổn chính trị đáng kể bất chấp dữ liệu tăng trưởng kinh tế mạnh hơn dự kiến. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao cuộc đua giành quyền lãnh đạo của Đảng Dân chủ Tự do (LDP), bởi việc lựa chọn người kế nhiệm có thể ảnh hưởng đáng kể đến định hướng chính sách tài khóa và tiền tệ của Nhật Bản. Sự kết hợp giữa bất ổn chính trị, lợi suất trái phiếu tăng và kỳ vọng thắt chặt tiền tệ bị trì hoãn của BoJ tiếp tục gây áp lực lên đồng Yên, với tỷ giá USD/JPY giao dịch quanh mức 148 trong bối cảnh thị trường chờ đợi sự rõ ràng hơn về tương lai chính trị và chính sách của Nhật Bản. Ghi chú của Ngân hàng Trung ương:
- Hội đồng Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đã quyết định vào ngày 31 tháng 7, bằng một cuộc bỏ phiếu nhất trí, để đặt ra các hướng dẫn sau đây cho hoạt động thị trường tiền tệ trong giai đoạn giữa các cuộc họp:
- Ngân hàng sẽ khuyến khích lãi suất cho vay qua đêm không thế chấp duy trì ở mức khoảng 0,5%.
- BOJ sẽ tiếp tục giảm dần khối lượng mua trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) hàng tháng. Về nguyên tắc, khối lượng mua trái phiếu chính phủ dài hạn dự kiến sẽ tiếp tục giảm khoảng 400 tỷ yên mỗi quý từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2026, và giảm khoảng 200 tỷ yên mỗi quý từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2026 trở đi, hướng đến mục tiêu đạt mức mua gần 2 nghìn tỷ yên trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2027.
- Nền kinh tế Nhật Bản nhìn chung đang phục hồi ở mức vừa phải, mặc dù một số lĩnh vực vẫn còn chậm chạp. Các nền kinh tế nước ngoài nhìn chung tăng trưởng ở mức vừa phải, nhưng các chính sách thương mại gần đây của các nền kinh tế lớn đã bộc lộ những điểm yếu. Xuất khẩu và sản xuất công nghiệp tại Nhật Bản về cơ bản vẫn đi ngang, với bất kỳ sự tăng trưởng nào phần lớn được thúc đẩy bởi nhu cầu trước khi Mỹ tăng thuế quan.
- Về mặt giá cả, tỷ lệ thay đổi giá tiêu dùng hàng năm (không bao gồm thực phẩm tươi sống) vẫn ở mức giữa 3%. Điều này phản ánh sự chuyển dịch lương liên tục, các đợt tăng giá nhập khẩu trước đó và giá lương thực tiếp tục tăng, đặc biệt là gạo. Kỳ vọng lạm phát trong tương lai đã bắt đầu tăng ở mức vừa phải.
- Tác động của việc giá nhập khẩu và chi phí lương thực tăng trước đó dự kiến sẽ giảm dần trong giai đoạn triển vọng. Lạm phát cơ bản có thể chững lại tạm thời khi đà tăng trưởng chung chậm lại.
- Nhìn về tương lai, nền kinh tế có thể sẽ tăng trưởng chậm lại trong ngắn hạn do các nền kinh tế nước ngoài chịu ảnh hưởng tiêu cực từ các chính sách thương mại toàn cầu đang diễn ra, gây áp lực giảm lợi nhuận doanh nghiệp Nhật Bản. Các điều kiện tài chính linh hoạt dự kiến sẽ phần nào giảm bớt những khó khăn này. Về trung hạn, khi tăng trưởng toàn cầu phục hồi, tốc độ tăng trưởng của Nhật Bản cũng được kỳ vọng sẽ cải thiện.
- Với đà tăng trưởng kinh tế được phục hồi, tình trạng thiếu hụt lao động ngày càng trầm trọng và tỷ lệ lạm phát kỳ vọng trung và dài hạn tăng đều đặn, lạm phát cơ bản dự kiến sẽ dần tăng trở lại. Đến nửa cuối kỳ dự báo của BOJ, lạm phát được dự báo sẽ dao động quanh mức mục tiêu ổn định giá cả 2%.
- Triển vọng kinh tế còn nhiều rủi ro, đặc biệt là sự bất ổn ngày càng gia tăng liên quan đến định hướng tương lai của các chính sách thương mại toàn cầu và xu hướng giá cả ở nước ngoài. BOJ sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ tác động của những yếu tố này lên thị trường tài chính và ngoại hối, cũng như nền kinh tế và lạm phát của Nhật Bản.
Xu hướng 24 giờ tới: Trung bình giảm
Dầu
Thị trường dầu mỏ sẽ đối mặt với một bối cảnh phức tạp vào tháng 9 năm 2025, cân bằng giữa hỗ trợ địa chính trị ngắn hạn và lo ngại dư cung trung hạn. Việc OPEC+ tăng sản lượng một cách thận trọng cho thấy sự tự tin vào các yếu tố cơ bản của thị trường, nhưng chiến lược ưu tiên thị phần hơn hỗ trợ giá của nhóm này tiếp tục kìm hãm đà tăng. Với sản lượng của Mỹ đạt mức cao kỷ lục, Libya phục hồi và xuất khẩu của Venezuela tăng, tăng trưởng nguồn cung đang vượt xa nhu cầu bất chấp căng thẳng địa chính trị đang diễn ra. Những tháng tới sẽ kiểm tra xem liệu lượng hàng tồn kho tăng và những bất lợi kinh tế cuối cùng có đẩy giá lên mức dự báo bi quan 58 đô la của EIA hay không, hay liệu những rủi ro địa chính trị và gián đoạn sản xuất có đủ hỗ trợ để duy trì mức hiện tại khoảng 62-66 đô la/thùng hay không.
Dự báo 24 giờ tới : Trung bình giảm
