JPMorgan: Stablecoin trả lãi có thể dẫn tới hệ thống ngân hàng song song
Stablecoin đã trở thành tâm điểm thảo luận trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý 4 của JPMorgan Chase, khi các lãnh đạo ngân hàng này vừa thể hiện sự ủng hộ đối với công nghệ blockchain, vừa cảnh báo về một số mô hình stablecoin có thể gây rủi ro cho hệ thống ngân hàng được quản lý chặt chẽ.
Cuộc trao đổi diễn ra sau câu hỏi của ông Glenn Schorr, nhà phân tích tại Evercore, liên quan đến stablecoin trong bối cảnh Hiệp hội Ngân hàng Mỹ đang tăng cường vận động hành lang, đồng thời Quốc hội Mỹ đẩy mạnh thảo luận lập pháp về tài sản số.
| Stablecoin là loại tiền ảo được thiết kế để giữ giá ổn định, thường neo theo tỷ giá 1:1 với đồng USD, và được sử dụng phổ biến để giao dịch giữa các loại tài sản số. |
Giám đốc tài chính JPMorgan, ông Jeremy Barnum, cho biết quan điểm của ngân hàng phù hợp với Đạo luật GENIUS – dự luật nhằm thiết lập khuôn khổ quản lý cho việc phát hành stablecoin. Ông đặc biệt bày tỏ lo ngại về các stablecoin có trả lãi, vốn mô phỏng chức năng của ngân hàng truyền thống nhưng lại không chịu sự giám sát tương đương.
Theo ông Barnum, việc hình thành một “hệ thống ngân hàng song song” – cung cấp các tính năng như tiền gửi sinh lãi mà không có các biện pháp an toàn và giám sát thận trọng được xây dựng qua hàng trăm năm quản lý ngân hàng – tiềm ẩn nhiều rủi ro. Ông nhấn mạnh rằng JPMorgan ủng hộ cạnh tranh và đổi mới, nhưng phản đối sự phát triển của một hệ thống ngân hàng hoạt động bên ngoài khuôn khổ bảo vệ pháp lý hiện hành.
Tờ Cointelegraph từng đưa tin hồi tháng 5 năm ngoái rằng giới vận động hành lang ngân hàng tại Mỹ coi stablecoin có trả lãi là mối đe dọa lớn đối với mô hình kinh doanh truyền thống. Một số nguồn trong ngành thậm chí mô tả phản ứng của các ngân hàng là “hoảng loạn”.
Nguyên nhân là do stablecoin đang phát triển nhanh chóng như một công cụ thanh toán và tiếp cận đồng USD, với ưu điểm giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Việc xuất hiện các phiên bản stablecoin trả lãi càng làm gia tăng lo ngại, trong bối cảnh các ngân hàng vẫn chỉ trả mức lãi suất khá khiêm tốn cho người gửi tiền.
Vấn đề “phần thưởng” từ stablecoin hiện cũng đang gây tranh cãi gay gắt trong Quốc hội Mỹ, khi các nhà lập pháp xem xét đạo luật CLARITY nhằm xác định rõ thẩm quyền quản lý và cơ chế giám sát các hoạt động liên quan đến tiền mã hóa.
Một bản dự thảo sửa đổi của đạo luật này vừa được công bố trong tuần, và cho thấy các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số sẽ bị cấm trả lãi hoặc lợi suất “chỉ đơn thuần dựa trên việc nắm giữ stablecoin”.
Tuy nhiên, dự thảo vẫn cho phép một số cơ chế khuyến khích gắn với việc tham gia hệ sinh thái rộng hơn, như phần thưởng cho việc cung cấp thanh khoản, tham gia quản trị hoặc các hoạt động mạng lưới khác, thay vì trả lợi suất thụ động cho việc nắm giữ đồng token neo theo USD.
Trí Nhân
FILI
- 16:32 14/01/2026
Adblock test (Why?)
