Boy phố
Junior Trader
Investing.com - Từng được kỳ vọng là “ kỹ thuật số”, song khi rủi ro địa chính trị gia tăng, lại không thể hiện vai trò phòng vệ như mong đợi. Trái lại, tài sản số này bị bán mạnh để nhường chỗ cho kênh trú ẩn truyền thống, vốn vừa vượt mốc 5.000 USD/ounce.
Những ngày cuối tháng 1, thị trường tài chính toàn cầu chứng kiến một nghịch lý rõ nét. Về lý thuyết, bitcoin được thiết kế như một dạng “tiền tệ lành mạnh”, không phụ thuộc chính phủ và có khả năng phát huy giá trị trong khủng hoảng. Tuy nhiên, thực tế diễn biến trên thị trường lại cho thấy điều ngược lại.
Khi căng thẳng địa chính trị leo thang, thay vì tăng giá, bitcoin lại trở thành tài sản bị bán sớm nhất. Nhà đầu tư không xem nó như nơi trú ẩn, mà như một công cụ để nhanh chóng chuyển thành tiền mặt.
Khi “vàng kỹ thuật số” hành xử như máy rút tiền
Từ ngày 18/1, thời điểm bất ổn bắt đầu gia tăng, diễn biến của vàng và bitcoin đi theo hai hướng hoàn toàn trái ngược. Trong khi giá vàng tăng hơn 8,6%, liên tục lập đỉnh mới, thì bitcoin mất trên 6,6% giá trị, lùi về quanh 90.280 USD/BTC.
Theo phân tích của Yahoo Finance, sự lệch pha này bắt nguồn từ đặc tính thanh khoản của hai loại tài sản. Ông Greg Cipolaro, Giám đốc nghiên cứu toàn cầu tại NYDIG, cho rằng trong các giai đoạn thị trường hoảng loạn, bitcoin hoạt động giống một “cây ATM” hơn là vàng.
Bitcoin giao dịch 24/7, thanh khoản cao và có thể chuyển đổi sang tiền mặt gần như tức thì. Chính ưu điểm này lại trở thành bất lợi khi thị trường biến động mạnh. Khi nhà đầu tư cần tiền để xử lý đòn bẩy hoặc giảm rủi ro, họ sẽ bán tài sản dễ bán nhất, và bitcoin thường nằm ở vị trí đó.
Ngược lại, vàng có tính thanh khoản thấp hơn nhưng lại được nắm giữ chặt trong khủng hoảng, đóng vai trò “bể chứa thanh khoản” thay vì nguồn cung tiền mặt. Vì vậy, khi tâm lý né tránh rủi ro lan rộng, vàng tăng giá còn bitcoin suy yếu, không phải do nền tảng công nghệ sụp đổ mà vì nó quá thuận tiện để bán.
Dòng tiền lớn quay lưng với bitcoin
Một yếu tố khác khiến bitcoin lép vế là hành động của các nhà đầu tư lớn. Dữ liệu on-chain cho thấy nhóm nắm giữ bitcoin dài hạn đang âm thầm phân phối. Nhiều đồng bitcoin lâu năm được chuyển lên sàn, tạo áp lực bán tiềm ẩn và cản trở đà phục hồi.
Trong khi đó, vàng lại được hỗ trợ bởi lực cầu mang tính cấu trúc. Ngân hàng trung ương nhiều quốc gia đang mua vàng ở mức cao kỷ lục, tạo nền giá vững chắc cho kim loại quý. Sự trái ngược trong hành vi của “tay to” đã khiến khoảng cách giữa hai tài sản ngày càng nới rộng.
Ngoài ra, thị trường đang phân loại rủi ro theo hai khung thời gian khác nhau. Các cú sốc hiện tại như thuế quan hay tuyên bố chính sách được xem là rủi ro ngắn hạn – môi trường mà vàng phát huy vai trò phòng vệ truyền thống. Bitcoin, ngược lại, được coi là công cụ bảo vệ trước các rủi ro dài hạn hơn như lạm phát tiền pháp định hay khủng hoảng nợ công kéo dài.
Theo ông Cipolaro, chừng nào thị trường còn tin rằng các cú sốc hiện nay chưa mang tính hệ thống, vàng vẫn sẽ là lựa chọn trú ẩn ưu tiên.
“Bóng ma” công nghệ lượng tử phủ bóng lên tiền số
Ngoài yếu tố thanh khoản và tâm lý, bitcoin còn đối mặt với một rủi ro mới: nỗi lo về máy tính lượng tử. Theo CNBC, khái niệm “lỗ hổng lượng tử” đang dần trở thành mối bận tâm lớn của giới đầu tư.
Ông Peter Corey, đồng sáng lập Pave Finance, cho biết thị trường lo ngại các siêu máy tính lượng tử trong tương lai có thể phá vỡ thuật toán mã hóa, đe dọa an toàn của ví điện tử.
Những lo ngại này gia tăng sau khi các nhà khoa học tại Stanford University công bố bước tiến quan trọng trong công nghệ truyền thông lượng tử ở nhiệt độ phòng. Phản ứng của thị trường xuất hiện gần như ngay lập tức. Chiến lược gia kỳ cựu Christopher Wood của Jefferies đã quyết định loại bỏ hoàn toàn bitcoin khỏi danh mục, chuyển sang vàng và cổ phiếu khai thác vàng.
Theo Chaincode Labs, nếu công nghệ lượng tử phát triển nhanh hơn dự kiến, hàng triệu bitcoin có thể đối mặt với rủi ro bảo mật. Dù mới ở mức dự báo, những cảnh báo này cũng đủ khiến dòng tiền thận trọng rời xa tài sản số để tìm đến nơi trú ẩn an toàn hơn.
Dù vậy, không phải mọi tín hiệu đều tiêu cực. Ông Peter Corey cho rằng khi một rủi ro lan rộng và gây hoảng sợ trên diện rộng, lịch sử thị trường thường cho thấy đó có thể là dấu hiệu của vùng đáy. Liệu kịch bản này có lặp lại với bitcoin hay không vẫn là câu hỏi bỏ ngỏ, nhưng rõ ràng ở thời điểm hiện tại, vàng đang giữ vai trò trú ẩn mà bitcoin từng được kỳ vọng đảm nhận.
Adblock test (Why?)
