thimbayonline
Pro Trader
FxPro: Giá vàng có chuẩn bị phục hồi lên mốc 5.000 USD?
Sức ép mới từ Nhà Trắng đối với Fed — dưới hình thức những nỗ lực mới của chính quyền nhằm loại bỏ bà Lisa Cook khỏi vị trí Thống đốc FOMC, các cuộc điện đàm giữa ông Donald Trump và Kevin Warsh, cùng ý định gần đây của Bộ Tài chính trong việc sử dụng các phương pháp phi thị trường để kiềm chế lợi suất trái phiếu — đang làm xói mòn niềm tin vào đồng USD và kích hoạt làn sóng được gọi là "debasement trade" (giao dịch phòng ngừa suy giảm giá trị tiền tệ). Đây là thời điểm các nhà đầu tư dịch chuyển dòng vốn khỏi tiền tệ và trái phiếu để ưu tiên các tài sản như kim loại quý và tiền mã hóa.
Không có gì ngạc nhiên khi trong 5 ngày qua, các quỹ ETF tập trung vào vàng và Bitcoin đã thu hút khoảng 7 tỷ USD. Trong đó, 3,4 tỷ USD — gần một nửa dòng tiền này — đã chảy vào quỹ SPDR Gold Shares ETF của State Street Investment Management. Kim loại quý đang tận dụng việc đồng USD không thể bứt phá bất chấp lợi suất trái phiếu cao để duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ.
Ngân hàng Natixis đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2026 từ 4.600 USD lên 5.000 USD/ounce. Tổ chức này chỉ ra rằng đợt tăng giá của kim loại quý đã bắt đầu ngay cả trước khi Bộ Tài chính thông báo tăng khối lượng mua trái phiếu dài hạn tối thiểu. Đà tăng được thúc đẩy bởi một loạt báo cáo thất vọng về tình trạng nền kinh tế Mỹ, làm thay đổi triển vọng của thị trường tương lai. Trước đây, thị trường phái sinh dự đoán sẽ có 2 đợt thắt chặt tiền tệ; hiện tại họ thậm chí còn nghi ngờ về khả năng xảy ra dù chỉ 1 đợt.
TD Securities ghi nhận rằng các kim loại quý đang đi vào vùng giá giao dịch mới cao hơn một cách ổn định, nhưng cảnh báo không nên quá hưng phấn về một đợt tăng giá lên các mức đỉnh kỷ lục mới. Lý do là các điều kiện cho kịch bản này vẫn chưa chín muồi. Bằng chứng là đợt sụt giảm giá ngay trước bài phát biểu của Kevin Warsh tại Hội nghị Jackson Hole.
Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt: Giá vàng đang bứt phá lên các mức đỉnh mới trong bối cảnh làn sóng "debasement trade": đồng USD yếu, lạm phát cao hơn mục tiêu của Fed và dòng tiền kỷ lục chảy vào các quỹ ETF vàng đang thúc đẩy đà tăng hướng tới mốc 5.000 USD.
Hình 1. Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE): Tổng thể và Lõi, y/y
Hình 2. Giá vàng so với lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm.
Gold, US$idx_U26, EURUSD, GLD.N, TLT.O
- Giá vàng đang hưởng lợi từ sự suy yếu của đồng USD, bất chấp lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng.
- Các quỹ ETF tập trung vào vàng đang thu hút hàng tỷ USD.
Sức ép mới từ Nhà Trắng đối với Fed — dưới hình thức những nỗ lực mới của chính quyền nhằm loại bỏ bà Lisa Cook khỏi vị trí Thống đốc FOMC, các cuộc điện đàm giữa ông Donald Trump và Kevin Warsh, cùng ý định gần đây của Bộ Tài chính trong việc sử dụng các phương pháp phi thị trường để kiềm chế lợi suất trái phiếu — đang làm xói mòn niềm tin vào đồng USD và kích hoạt làn sóng được gọi là "debasement trade" (giao dịch phòng ngừa suy giảm giá trị tiền tệ). Đây là thời điểm các nhà đầu tư dịch chuyển dòng vốn khỏi tiền tệ và trái phiếu để ưu tiên các tài sản như kim loại quý và tiền mã hóa.
Không có gì ngạc nhiên khi trong 5 ngày qua, các quỹ ETF tập trung vào vàng và Bitcoin đã thu hút khoảng 7 tỷ USD. Trong đó, 3,4 tỷ USD — gần một nửa dòng tiền này — đã chảy vào quỹ SPDR Gold Shares ETF của State Street Investment Management. Kim loại quý đang tận dụng việc đồng USD không thể bứt phá bất chấp lợi suất trái phiếu cao để duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ.
Ngân hàng Natixis đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2026 từ 4.600 USD lên 5.000 USD/ounce. Tổ chức này chỉ ra rằng đợt tăng giá của kim loại quý đã bắt đầu ngay cả trước khi Bộ Tài chính thông báo tăng khối lượng mua trái phiếu dài hạn tối thiểu. Đà tăng được thúc đẩy bởi một loạt báo cáo thất vọng về tình trạng nền kinh tế Mỹ, làm thay đổi triển vọng của thị trường tương lai. Trước đây, thị trường phái sinh dự đoán sẽ có 2 đợt thắt chặt tiền tệ; hiện tại họ thậm chí còn nghi ngờ về khả năng xảy ra dù chỉ 1 đợt.
TD Securities ghi nhận rằng các kim loại quý đang đi vào vùng giá giao dịch mới cao hơn một cách ổn định, nhưng cảnh báo không nên quá hưng phấn về một đợt tăng giá lên các mức đỉnh kỷ lục mới. Lý do là các điều kiện cho kịch bản này vẫn chưa chín muồi. Bằng chứng là đợt sụt giảm giá ngay trước bài phát biểu của Kevin Warsh tại Hội nghị Jackson Hole.
Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt: Giá vàng đang bứt phá lên các mức đỉnh mới trong bối cảnh làn sóng "debasement trade": đồng USD yếu, lạm phát cao hơn mục tiêu của Fed và dòng tiền kỷ lục chảy vào các quỹ ETF vàng đang thúc đẩy đà tăng hướng tới mốc 5.000 USD.
Hình 1. Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE): Tổng thể và Lõi, y/y
Hình 2. Giá vàng so với lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm.
Gold, US$idx_U26, EURUSD, GLD.N, TLT.O
