thimbayonline
Pro Trader
Số liệu việc làm tháng 8 của Mỹ có thể khiến đồng USD biến động dữ dội. Sự tăng giá của đồng yên đang kéo lợi suất trái phiếu Nhật Bản và Mỹ cùng giảm. Đồng USD không tìm thấy sự hỗ trợ từ đà tăng của hoạt động kinh doanh ngành dịch vụ ISM lên mức cao nhất trong 6 tháng. Chỉ số USD Index tiếp tục giảm trong bối cảnh bài phát biểu mang tính trung lập của ông Christopher Waller, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 giảm xuống 50% và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đạt đỉnh. Quan chức FOMC này—người từng thuộc phe "diều hâu"—hiện đã chuyển sang quan điểm phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế.
Áp lực lên đồng USD xuất phát từ việc thâm hụt thương mại nới rộng lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2025 và đà tăng giá liên tục của đồng yên. Phân tích tài khoản của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cho thấy không có dấu hiệu can thiệp tiền tệ nào. Giới đầu cơ hoảng loạn trước tin đồn về đợt tăng lãi suất qua đêm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, một nguồn tin nội bộ từ Bloomberg cho rằng Hội đồng Thống đốc sẽ chỉ tăng 25 điểm cơ bản.
Các quỹ đầu cơ, vốn tích cực gia tăng vị thế bán khống đồng yên trong hai tuần qua, hiện đang xả bán chúng mạnh mẽ không kém. Theo JPMorgan, nếu cặp USD/JPY duy trì tích lũy dưới mức 155, rủi ro giới đầu cơ tiếp tục cắt giảm vị thế bán khống ròng đồng yên (hiện ở mức 16–17 nghìn tỷ yên) sẽ tăng lên, đẩy tỷ giá cặp tiền này xuống vùng 146–149.
Công ty chứng khoán Nomura Securities không mấy lo ngại trước những đồn đoán rằng thị trường đang kỳ vọng quá sớm về một đợt tăng lãi suất kép vào tháng 9. Đơn vị này tin rằng một kịch bản thay thế có thể là thắt chặt chính sách tiền tệ tại ba cuộc họp liên tiếp của Hội đồng Thống đốc, đưa lãi suất cơ bản lên 1,75% vào cuối năm 2026.
Đồng yên mạnh lên dẫn đến sự sụt giảm lợi suất trái phiếu Nhật Bản, tác động tích cực đến thị trường nợ toàn cầu. Việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm đang gây áp lực lên đồng USD, nhưng quỹ đạo tương lai của đồng tiền này sẽ phụ thuộc vào số liệu việc làm và lạm phát của Mỹ. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) dự kiến tăng 55.000 việc làm trong tháng 8, trong khi tỷ lệ thất nghiệp được dự báo ổn định ở mức 4,1%. Tuy nhiên, biên độ dự báo từ các chuyên gia Bloomberg khá rộng, làm tăng rủi ro sai lệch lớn giữa con số thực tế và dự báo, kéo theo các đợt biến động mạnh của chỉ số USD Index.
Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt: Đồng USD chờ đợi NFP: Sự suy yếu của USD đang trở nên trầm trọng hơn do đà tăng của đồng yên, thâm hụt thương mại của Mỹ và lợi suất trái phiếu giảm. Thị trường đang chuẩn bị cho những biến động lớn.
Hình 1. Xu hướng cán cân thương mại Mỹ. Hình 2. USDJPY và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm.
US$IDX_U26, USDJPY
Áp lực lên đồng USD xuất phát từ việc thâm hụt thương mại nới rộng lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2025 và đà tăng giá liên tục của đồng yên. Phân tích tài khoản của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cho thấy không có dấu hiệu can thiệp tiền tệ nào. Giới đầu cơ hoảng loạn trước tin đồn về đợt tăng lãi suất qua đêm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Tuy nhiên, một nguồn tin nội bộ từ Bloomberg cho rằng Hội đồng Thống đốc sẽ chỉ tăng 25 điểm cơ bản.
Các quỹ đầu cơ, vốn tích cực gia tăng vị thế bán khống đồng yên trong hai tuần qua, hiện đang xả bán chúng mạnh mẽ không kém. Theo JPMorgan, nếu cặp USD/JPY duy trì tích lũy dưới mức 155, rủi ro giới đầu cơ tiếp tục cắt giảm vị thế bán khống ròng đồng yên (hiện ở mức 16–17 nghìn tỷ yên) sẽ tăng lên, đẩy tỷ giá cặp tiền này xuống vùng 146–149.
Công ty chứng khoán Nomura Securities không mấy lo ngại trước những đồn đoán rằng thị trường đang kỳ vọng quá sớm về một đợt tăng lãi suất kép vào tháng 9. Đơn vị này tin rằng một kịch bản thay thế có thể là thắt chặt chính sách tiền tệ tại ba cuộc họp liên tiếp của Hội đồng Thống đốc, đưa lãi suất cơ bản lên 1,75% vào cuối năm 2026.
Đồng yên mạnh lên dẫn đến sự sụt giảm lợi suất trái phiếu Nhật Bản, tác động tích cực đến thị trường nợ toàn cầu. Việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm đang gây áp lực lên đồng USD, nhưng quỹ đạo tương lai của đồng tiền này sẽ phụ thuộc vào số liệu việc làm và lạm phát của Mỹ. Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) dự kiến tăng 55.000 việc làm trong tháng 8, trong khi tỷ lệ thất nghiệp được dự báo ổn định ở mức 4,1%. Tuy nhiên, biên độ dự báo từ các chuyên gia Bloomberg khá rộng, làm tăng rủi ro sai lệch lớn giữa con số thực tế và dự báo, kéo theo các đợt biến động mạnh của chỉ số USD Index.
Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt: Đồng USD chờ đợi NFP: Sự suy yếu của USD đang trở nên trầm trọng hơn do đà tăng của đồng yên, thâm hụt thương mại của Mỹ và lợi suất trái phiếu giảm. Thị trường đang chuẩn bị cho những biến động lớn.
Hình 1. Xu hướng cán cân thương mại Mỹ. Hình 2. USDJPY và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm.
US$IDX_U26, USDJPY
