FxPro: Thị trường chứng khoán Mỹ chạm các mức đỉnh kỷ lục mới
Tin xấu từ thị trường lao động lại trở thành tin tốt cho S&P 500.Trạng thái hưng phấn đang khiến thị trường chứng khoán trở nên dễ bị tổn thương trước những bất ngờ tiêu cực.
Chỉ số S&P 500 đã ghi nhận tuần tăng điểm tốt nhất kể từ tháng 4 và đạt mức đóng cửa kỷ lục, nhờ kết quả kinh doanh mạnh mẽ của các doanh nghiệp và khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất đã giảm xuống. Báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ chính là ngòi nổ cho đợt tăng này. Tin xấu từ thị trường lao động hóa ra lại là tin tốt đối với các chỉ số chứng khoán Mỹ.
Theo FactSet, trong số 440 công ty thuộc S&P 500 đã công bố báo cáo tài chính, có đến 86% vượt dự báo. Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp vượt mức 50%, đây là kết quả tốt nhất kể từ quý II năm 2021. Dự báo của các nhà phân tích Phố Wall đã bị vượt qua tới 29%. Những kết quả ấn tượng như vậy chưa từng xuất hiện kể từ năm 2008.
Các báo cáo kết quả kinh doanh tích cực đang thắp lại sự quan tâm của nhà đầu tư đối với nhóm cổ phiếu công nghệ lớn (Big Tech). Trong khi S&P 500 và Dow Jones tăng hơn 3% trong tuần, chỉ số Nasdaq Composite đã bứt phá hơn 5%. Xu hướng xoay trục sang cổ phiếu của các công ty nhạy cảm với tình hình kinh tế đang bị đảo ngược, càng làm gia tăng tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO).
Một bầu không khí hưng phấn đang bao trùm thị trường chứng khoán, khi Bank of America lưu ý rằng tỷ lệ phe mua/phe bán (bull-to-bear ratio) đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2021. Đây là một dấu hiệu đáng lo ngại, bởi bất kỳ bất ngờ tiêu cực nào cũng có thể làm chệch hướng đà tăng của thị trường. Xung đột ở Trung Đông và việc công bố dữ liệu lạm phát tháng 7 của Mỹ là những yếu tố gây quan ngại.
Về mặt lý thuyết, thỏa thuận giữa Iran và Oman sẽ giúp mở lại eo biển Hormuz. Tuy nhiên, Tehran đang khăng khăng yêu cầu phải đáp ứng các đòi hỏi về bồi thường thiệt hại, rút quân đội Mỹ khỏi khu vực và dỡ bỏ các lệnh trừng phạt của phương Tây trước khi việc này diễn ra. Những yêu sách này là quá mức, làm gia tăng nguy cơ xung đột leo thang. Sự gia tăng rủi ro địa chính trị có thể tác động tiêu cực đến S&P 500.
Liệu sự tăng tốc của lạm phát tại Mỹ có gây ra tác động tương tự? Mức tăng khiêm tốn của giá tiêu dùng và chỉ số lạm phát lõi so với tháng trước dự kiến sẽ được ghi nhận trong tháng 7. Điều này về cơ bản sẽ loại bỏ khả năng Fed thắt chặt tiền tệ vào tháng 9. Tuy nhiên, nếu CPI tăng tốc, xác suất tăng lãi suất điều hành của Fed sẽ tăng trở lại, tạo ra lực cản đối với S&P 500.
Nhìn chung, kết quả kinh doanh khả quan của doanh nghiệp và triển vọng Fed ngừng tăng lãi suất đang tạo động lực nâng đỡ cho thị trường chứng khoán Mỹ. Dù vậy, trạng thái hưng phấn đang lan rộng khắp thị trường khiến S&P 500 trở nên dễ bị tổn thương trước những bất ngờ tiêu cực.
Đội ngũ Phân tích FxPro
- Tóm tắt: S&P 500 đạt đỉnh kỷ lục mới nhờ kết quả kinh doanh mạnh mẽ và kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách, nhưng trạng thái hưng phấn khiến thị trường dễ bị tổn thương trước rủi ro lạm phát và địa chính trị.
- Hình 1. Hiệu suất của các chỉ số Nasdaq 100 và S&P 500.
- Hình 2. Chỉ số giá tiêu dùng toàn phần (headline CPI) và lạm phát lõi (core CPI) của Mỹ.
