FxPro: Đồng Yên tăng giá nhờ sự can thiệp

[thimbayonline]

FxPro: Đồng Yên tăng giá nhờ sự can thiệp​

• Các đồng tiền đối thủ chính của USD đã tận dụng đà suy yếu của đồng xanh.
• Tỷ giá USD/JPY ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hai năm.

Đồng USD ghi nhận hiệu suất hai ngày tồi tệ nhất kể từ tháng 1 trong bối cảnh thị trường đánh giá lại khả năng đưa lạm phát về mức mục tiêu của Fed, kết hợp cùng các tuyên bố mang thiên hướng diều hâu từ Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và sự can thiệp vào thị trường tiền tệ của Nhật Bản. Các nhà đầu tư tiếp tục phân tích kết quả cuộc họp FOMC tháng 7 và đi đến kết luận rằng Kevin Warsh khó có thể xem là một "phe diều hâu". Ông tìm cách chuyển gánh nặng kiểm soát lạm phát sang các thị trường tài chính—một động thái có nguy cơ kéo dài thời gian tạm dừng nâng lãi suất và làm suy yếu đồng xanh.

Khả năng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9 tiếp tục giảm, kết hợp cùng sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang kéo đồng USD đi xuống. Qatar ước tính lưu lượng hàng hóa qua eo biển Hormuz đạt 6,5 triệu thùng/ngày (tăng dần từng bước), trong khi Pakistan tuyên bố đang có cuộc đối thoại diễn ra giữa Mỹ và Iran. Sự ổn định của giá dầu cùng với sự gia tăng của các chỉ số chứng khoán đang tạo áp lực lên đồng xanh với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn.

Tuy nhiên, đòn đánh mạnh nhất đối với đồng USD lại đến từ các đối thủ của nó. Lần đầu tiên kể từ quý IV năm 2025, nền kinh tế Eurozone đã tăng trưởng nhanh hơn GDP của Mỹ trong giai đoạn tháng 4–tháng 6. Điều này làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tăng lãi suất và hỗ trợ đồng Euro. Ngân hàng Trung ương Anh vẫn giữ nguyên chi phí đi vay; tuy nhiên, Thống đốc Andrew Bailey tuyên bố rằng BoE sẽ buộc phải thắt chặt chính sách tiền tệ nếu xung đột ở Trung Đông tiếp tục diễn ra.

Chính phủ Nhật Bản đã tận dụng sự hoài nghi của các nhà đầu tư về quan điểm diều hâu của Warsh để can thiệp vào thị trường ngoại hối. Mức giảm của USD/JPY là mạnh nhất trong vòng hai năm qua. Đồng thời, Tokyo úp mở rằng họ đã nhận được nhiều hơn là chỉ hỗ trợ về mặt tinh thần từ Washington. Sự can thiệp có phối hợp này đã cho giới đầu cơ thấy việc đặt cược chống lại chính quyền nguy hiểm đến mức nào.

Sự lên giá mạnh mẽ của đồng Yên đã giúp Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) không cần phải vội vàng hành động. BoJ giữ nguyên lãi suất qua đêm ở mức 1% và nâng dự báo GDP năm 2026 từ 0,5% lên 0,6%. Lạm phát dự kiến sẽ ở mức 2,5%, thay vì mức 2,8% dự báo trước đó. Việc không có bất kỳ dấu hiệu nào về sự thúc đẩy chu kỳ thắt chặt tiền tệ đã giúp phe mua (bulls) USD/JPY có thời gian "liếm vết thương". Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã kêu gọi BoJ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Đội ngũ Phân tích FxPro

Tóm tắt: Đồng USD suy yếu do những hoài nghi về Fed, sự can thiệp của Nhật Bản và các đồng tiền đối thủ mạnh lên gây áp lực lên tâm lý thị trường, trong khi USD/JPY hứng chịu đà giảm mạnh.

• Hình 1. Lãi suất cơ bản của Fed và lạm phát tiêu dùng tại Mỹ.
• Hình 2. Tỷ giá USD/JPY và lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, Brent