thimbayonline
Pro Trader
FxPro: S&P 500 đang rời xa các mức đỉnh kỷ lục
Trong nửa cuối năm 2025, S&P 500 thường tăng điểm trước các dữ liệu kinh tế yếu kém, do các nhà đầu tư kỳ vọng điều đó sẽ thúc đẩy Fed nới lỏng chính sách tiền tệ. Một năm sau, động lực này đã đảo ngược. Giờ đây, tin tốt từ nền kinh tế Mỹ lại là tin xấu cho chỉ số chứng khoán diện rộng này, khi ngân hàng trung ương đang đứng trước ngưỡng cửa thắt chặt tiền tệ.
Trong điều kiện như vậy, sự chú ý của các nhà đầu tư đặc biệt hướng về ngành tiện ích (utilities), vốn rất nhạy cảm với sự thay đổi của lãi suất. Trong 21 trên 30 lần kể từ năm 1930, chỉ số Dow Jones Utility Average (dựa trên ngành này) đã đạt đỉnh trong thị trường "bò" (tăng giá) sớm hơn so với S&P 500. Sau 21 lần đó, thị trường chứng khoán đã sụt giảm trung bình 29%. Không có gì ngạc nhiên khi ngành này được ví như "chim yến hót trong mỏ than" (dấu hiệu cảnh báo sớm). Diễn biến của nó cung cấp chỉ báo về các xu hướng đang diễn ra ở S&P 500.
Bất bình trước sự sụt giảm của các chỉ số chứng khoán trong bối cảnh dữ liệu kinh tế vĩ mô về thị trường lao động Mỹ tích cực, Donald Trump đã kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất. Theo Nhà Trắng, nền kinh tế đang mạnh đến mức xứng đáng có chi phí vay thấp nhất thế giới. Trên thực tế, áp lực của Tổng thống lên ngân hàng trung ương là một trong những yếu tố góp phần làm mất đi "sự ngoại lệ của Mỹ" (American exceptionalism) và buộc các nhà đầu tư phải rút vốn, góp phần khiến S&P 500 sụt giảm.
Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cũng đang gây áp lực lên chỉ số chứng khoán toàn diện. Scott Bessent viện dẫn cuộc xung đột ở Trung Đông là một trong những nguyên nhân. Theo Bộ trưởng Tài chính, ngay khi xung đột kết thúc, giá dầu sẽ giảm xuống 40–50 USD/thùng, kéo lãi suất trên thị trường nợ giảm theo. Tuy nhiên trên thực tế, tình hình đang leo thang khi Iran đã nổ súng vào các tàu của Mỹ, dù các vụ tấn công vào căn cứ quân sự đã xảy ra trước đó.
Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt: Dữ liệu NFP mạnh mẽ với 162.000 việc làm đã tác động ngược đến thị trường cổ phiếu khi kịch bản Fed tăng lãi suất mạnh lên, kéo S&P 500 giảm điểm dù chỉ số VIX vẫn bình lặng. Ngành tiện ích đang phát đi tín hiệu cảnh báo khi đã đạt đỉnh trước thị trường chung trong 21/30 thị trường tăng giá kể từ năm 1930, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và áp lực của ông Trump đối với Fed tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư.
Hình 1. S&P 500 so với VIX
Hình 2. S&P 500 so với Dow Jones Utility Average
#USSPX500
- Thị trường chứng khoán ngày càng rời xa các mức đỉnh kỷ lục.
- Tin tốt từ nền kinh tế Mỹ lại hóa ra là tin xấu đối với S&P 500.
Trong nửa cuối năm 2025, S&P 500 thường tăng điểm trước các dữ liệu kinh tế yếu kém, do các nhà đầu tư kỳ vọng điều đó sẽ thúc đẩy Fed nới lỏng chính sách tiền tệ. Một năm sau, động lực này đã đảo ngược. Giờ đây, tin tốt từ nền kinh tế Mỹ lại là tin xấu cho chỉ số chứng khoán diện rộng này, khi ngân hàng trung ương đang đứng trước ngưỡng cửa thắt chặt tiền tệ.
Trong điều kiện như vậy, sự chú ý của các nhà đầu tư đặc biệt hướng về ngành tiện ích (utilities), vốn rất nhạy cảm với sự thay đổi của lãi suất. Trong 21 trên 30 lần kể từ năm 1930, chỉ số Dow Jones Utility Average (dựa trên ngành này) đã đạt đỉnh trong thị trường "bò" (tăng giá) sớm hơn so với S&P 500. Sau 21 lần đó, thị trường chứng khoán đã sụt giảm trung bình 29%. Không có gì ngạc nhiên khi ngành này được ví như "chim yến hót trong mỏ than" (dấu hiệu cảnh báo sớm). Diễn biến của nó cung cấp chỉ báo về các xu hướng đang diễn ra ở S&P 500.
Bất bình trước sự sụt giảm của các chỉ số chứng khoán trong bối cảnh dữ liệu kinh tế vĩ mô về thị trường lao động Mỹ tích cực, Donald Trump đã kêu gọi Fed cắt giảm lãi suất. Theo Nhà Trắng, nền kinh tế đang mạnh đến mức xứng đáng có chi phí vay thấp nhất thế giới. Trên thực tế, áp lực của Tổng thống lên ngân hàng trung ương là một trong những yếu tố góp phần làm mất đi "sự ngoại lệ của Mỹ" (American exceptionalism) và buộc các nhà đầu tư phải rút vốn, góp phần khiến S&P 500 sụt giảm.
Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cũng đang gây áp lực lên chỉ số chứng khoán toàn diện. Scott Bessent viện dẫn cuộc xung đột ở Trung Đông là một trong những nguyên nhân. Theo Bộ trưởng Tài chính, ngay khi xung đột kết thúc, giá dầu sẽ giảm xuống 40–50 USD/thùng, kéo lãi suất trên thị trường nợ giảm theo. Tuy nhiên trên thực tế, tình hình đang leo thang khi Iran đã nổ súng vào các tàu của Mỹ, dù các vụ tấn công vào căn cứ quân sự đã xảy ra trước đó.
Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt: Dữ liệu NFP mạnh mẽ với 162.000 việc làm đã tác động ngược đến thị trường cổ phiếu khi kịch bản Fed tăng lãi suất mạnh lên, kéo S&P 500 giảm điểm dù chỉ số VIX vẫn bình lặng. Ngành tiện ích đang phát đi tín hiệu cảnh báo khi đã đạt đỉnh trước thị trường chung trong 21/30 thị trường tăng giá kể từ năm 1930, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và áp lực của ông Trump đối với Fed tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư.
Hình 1. S&P 500 so với VIX
Hình 2. S&P 500 so với Dow Jones Utility Average
#USSPX500
