FxPro: Vàng – Lựa chọn chắc thắng trong mọi kịch bản

[thimbayonline]

FxPro: Vàng – Lựa chọn chắc thắng trong mọi kịch bản​

Dù số liệu lạm phát ra sao, kim loại quý vẫn sẽ giành phần thắng.

Mỹ và Nhật Bản không muốn giao số phận của đồng Yên cho giới đầu cơ.

Đồng USD tiếp tục phục hồi sau đòn giáng từ các thống kê thị trường lao động. Đà tăng của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang thúc đẩy chỉ số USD Index nhích lên trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông gia tăng và kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9 trỗi dậy trở lại. Xác suất tăng lãi suất đã nâng lên 50% sau khi giảm xuống 43% ngay sau báo cáo việc làm của Mỹ. Thị trường hợp đồng tương lai vẫn dành 33% cơ hội cho việc có nhiều hơn một đợt tăng lãi suất trong năm 2026.

Bối cảnh lạm phát và vị thế của vàng​

Giới đầu tư đang tập trung vào việc công bố dữ liệu lạm phát tháng 7 của Mỹ. Các yếu tố chỉ ra sự hạ nhiệt bao gồm:

• Năng suất lao động vượt tốc độ tăng chi phí nhân công.
• Tác động của thuế quan giảm dần.
• Giá dầu thấp hơn so với thời điểm đỉnh CPI vào tháng 5.

Ngược lại, những người tin rằng lạm phát giá tiêu dùng sẽ tiếp tục đà tăng lại chỉ ra các yếu tố địa chính trị cùng các khoản đầu tư khổng lồ vào công nghệ AI.

Tâm lý thị trường đang bị chia rẽ, và vàng là bên hưởng lợi. Dù báo cáo lạm phát ra sao, kim loại quý vẫn có khả năng tận dụng cơ hội:

• Nếu CPI hạ nhiệt: Đồng USD sẽ yếu đi và lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm, tạo lợi thế trực tiếp cho vàng.
• Nếu CPI tăng tốc: Trong bối cảnh thị trường lao động Mỹ hạ nhiệt rõ rệt, điều này sẽ trỏ tới kịch bản đình lạm (stagflation) — môi trường vốn được xem là động lực tăng giá mạnh mẽ đối với vàng.

Kết quả là, đang xuất hiện góc nhìn cho rằng kim loại quý này đã vượt qua đồng USD để trở thành tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu. Vàng tăng giá phản ứng với thông tin căng thẳng leo thang ở Trung Đông nhanh hơn hẳn so với đồng tiền của Mỹ.

Tác động từ sự can thiệp tỷ giá USD/JPY​

Vàng cũng nhận được sự hỗ trợ từ làn sóng tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn của nhà đầu tư trước sự can thiệp của các chính phủ vào thị trường ngoại hối. Theo Eurizon Capital, sự can thiệp tiền tệ phối hợp giữa Mỹ và Nhật Bản cho thấy tỷ giá USD/JPY sẽ không quay trở lại mức đỉnh 40 năm trong những năm tới. Chính phủ các nước sẽ không nhượng bộ giới đầu cơ, và mọi sự kháng cự từ phía giới đầu cơ đều là vô ích.

Trên thực tế, chênh lệch lãi suất lớn giữa Fed và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), kết hợp với sự phụ thuộc của Tokyo vào năng lượng nhập khẩu, vẫn đang đẩy cặp USD/JPY tăng cao. Khi tỷ giá tiến sát mốc 160, rủi ro về các đợt can thiệp tiếp theo lại càng gia tăng.

Đội ngũ phân tích FxPro

• Hình 1: Chỉ số US Dollar Index và lãi suất cơ bản của Fed.
• Hình 2: Chỉ số US Dollar Index và giá vàng.

Tóm tắt: Vàng giành chiến thắng trong mọi kịch bản lạm phát: CPI yếu gây áp lực lên đồng USD và lợi suất trái phiếu, trong khi CPI mạnh lại làm gia tăng rủi ro đình lạm (stagflation). Sự can thiệp tiền tệ từ Mỹ và Nhật Bản tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn.

US$idx_U26, gold, usdjpy