thimbayonline
Pro Trader
FxPro: Đồng USD gánh chịu tổn thất từ thị trường lao động
Chỉ số USD Index lao dốc trong bối cảnh việc làm tại Mỹ sụt giảm.Giá vàng hưởng lợi từ việc Fed ngần ngại tăng lãi suất.
Đồng đô la Mỹ đã chạm mức thấp nhất trong 7 tuần sau báo cáo thị trường lao động đầy bất ngờ. Số lượng việc làm trong tháng 7 đột ngột giảm 23.000. Dữ liệu tháng 5 đã bị điều chỉnh giảm từ 129.000 xuống còn 63.000, và tháng 6 từ 57.000 xuống còn 20.000. Kết quả là, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm trung bình 44.000 việc làm mỗi tháng trong 6 tháng qua. Lần gần nhất xuất hiện các con số yếu kém tương tự, Fed đã tiến hành cắt giảm lãi suất.
Thị trường hợp đồng tương lai đã hạ xác suất thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9 xuống còn 46%, so với mức 67% của một tuần trước. Xác suất có hai đợt tăng lãi suất trong năm 2026 cũng giảm từ 46% xuống 32%. Điều này đã khiến đồng USD suy yếu so với các đồng tiền chủ chốt khác.
Xu hướng này càng gia tăng khi Nhà Trắng tiếp tục gia tăng áp lực lên Fed. Chính quyền Mỹ đang thực hiện các bước tiếp theo nhằm phế bãi vị trí Thống đốc FOMC của bà Lisa Cook. Cùng với những báo cáo về cuộc thảo luận giữa Donald Trump và Kevin Warsh, điều này đã phủ bóng đen lên tính độc lập của ngân hàng trung ương và là một trong những nguyên nhân kích hoạt đợt bán tháo đồng USD.
Khu vực Trung Đông đang đóng vai trò là "phao cứu sinh" cho đồng bạc xanh. Iran đã tuyên bố sẵn sàng đạt được thỏa thuận với Oman nhằm mở lại eo biển Hormuz, với điều kiện đáp ứng một số yêu cầu. Các điều kiện này bao gồm dỡ bỏ lệnh trừng phạt, rút quân đội Mỹ khỏi khu vực và bồi thường thiệt hại. Khả năng Washington chấp thuận những điều khoản này là rất thấp, điều đó làm tăng rủi ro leo thang xung đột và củng cố vị thế của đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn.
Phe bán (bears) trên cặp tỷ giá USDJPY đã cố gắng tận dụng đà suy yếu của đồng USD sau dữ liệu việc làm. Tỷ giá này đã giảm xuống dưới mốc 157 JPY, và các nhà đầu cơ lập tức tận dụng cơ hội. Mức chênh lệch lãi suất lớn giữa Fed và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tạo điều kiện lý tưởng cho các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) và việc bán đồng Yên làm đồng tiền tài trợ (funding currency). Đồng USD nhanh chóng bật tăng trở lại trên mốc 158 JPY và sẵn sàng tiếp tục đà phục hồi.
Dữ liệu việc làm gây thất vọng đã trở thành chất xúc tác cho đà tăng giá của vàng. Kim loại quý này đã chinh phục thành công mốc 4.300 USD và tích lũy vững chắc phía trên mức này. Khả năng thắt chặt tiền tệ giảm xuống, kéo theo sự suy yếu của đồng USD và sự sụt giảm lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang tạo động lực đệm rất mạnh cho giá vàng. Điều này càng rõ nét hơn trong bối cảnh lạm phát Mỹ ở mức cao và Fed chưa có ý định thắt chặt chính sách tiền tệ, thời điểm vàng thường có xu hướng tăng giá.
Đội ngũ Phân tích FxPro
- Tóm tắt: Dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ đã giáng đòn mạnh vào đồng USD, làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất của Fed. Giá vàng tăng nhờ sự suy yếu của đồng USD và lợi suất trái phiếu giảm.
- Hình 1. Biến động việc làm hàng tháng tại Mỹ và lãi suất cơ bản của Fed.
- Hình 2. Tỷ giá USDJPY và mức chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Mỹ và Nhật Bản kỳ hạn 10 năm.
