thimbayonline
Pro Trader
FxPro: Đồng yên đang tăng giá trên ba mặt trận
o
Sức mạnh gia tăng của đồng yên đã góp phần khiến chỉ số USD Index tạo đỉnh. Thị trường nhận được các tín hiệu cho thấy giới chức tại Tokyo muốn một đồng nội tệ mạnh hơn trên nhiều phương diện. Mức sụt giảm của USD/JPY diễn ra nhanh chóng tương tự như trong các đợt can thiệp tiền tệ hồi xuân và hè. Chưa ai có thể khẳng định chắc chắn liệu hiện tại có sự can thiệp vào thị trường ngoại hối hay không.
Tuyên bố từ thành viên HĐQT Takata Hajime rằng BoJ có thể xem xét một đợt tăng lãi suất ngoại lệ tại cuộc họp tháng 9 đã tới như một "tiếng sét giữa trời quang" đối với thị trường. Giới đầu tư trước đó kỳ vọng mức thắt chặt 25 điểm cơ bản với xác suất tiến gần 90%. Khả năng tăng 50 điểm cơ bản là rất thấp, và sự gia tăng tỷ lệ đặt cược vào kịch bản này đã kích hoạt đợt bán tháo trên cặp USD/JPY.
Cùng với những tin đồn về can thiệp tiền tệ và các đợt tăng lãi suất quyết liệt, thông tin về cuộc họp bất thường của ban quản lý Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ Nhật Bản (GPIF) trong tháng 8 cũng mang lại lợi thế cho đồng yên. Đây là cuộc họp bất thường đầu tiên diễn ra trong một tháng kỳ nghỉ sau bảy năm. Do đó, hoạt động đầu cơ trên thị trường càng tăng nhiệt xung quanh khả năng GPIF chuyển dịch danh mục đầu tư sang trái phiếu nội địa, vốn có lợi suất tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1996. Điều này sẽ dẫn đến sự chuyển dịch dòng vốn và góp phần làm suy giảm tỷ giá USD/JPY.
Thị trường tin rằng khi phía Mỹ nói quá nhiều về sự can thiệp và tăng lãi suất, Nhật Bản sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài hành động. Đồng thời, Scott Bessent cũng đang theo đuổi mục tiêu riêng. Theo góc nhìn của ông, việc BoJ thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ giúp ổn định không chỉ thị trường nợ trong nước mà cả thị trường nợ toàn cầu. Một yếu tố tích cực khác đối với đồng yên là tuyên bố của Bộ trưởng Tài chính Mỹ đang làm giảm bớt áp lực từ Chính phủ Nhật Bản lên Ngân hàng Trung ương.
Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt: Đồng yên tăng bứt phá nhờ ba động lực hỗ trợ cùng lúc: kỳ vọng thắt chặt tiền tệ của BoJ tăng lên 90% kèm đồn đoán về mức tăng 50 điểm cơ bản, tin đồn can thiệp tiền tệ, và cuộc họp bất thường của GPIF thúc đẩy suy đoán về sự dịch chuyển danh mục sang trái phiếu nội địa. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm cùng dữ liệu ADP yếu kém tiếp tục gây áp lực lên đồng USD, đẩy USD/JPY giảm sâu.
- Tin đồn về sự thay đổi cấu trúc danh mục đầu tư của GPIF, các đợt can thiệp tiền tệ và việc thắt chặt tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang củng cố sức mạnh cho đồng yên.
- Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và đồng USD yếu đi đang tạo đà hỗ trợ cho phe "bán khống" (phe gấu) tỷ giá USD/JPY.
Sức mạnh gia tăng của đồng yên đã góp phần khiến chỉ số USD Index tạo đỉnh. Thị trường nhận được các tín hiệu cho thấy giới chức tại Tokyo muốn một đồng nội tệ mạnh hơn trên nhiều phương diện. Mức sụt giảm của USD/JPY diễn ra nhanh chóng tương tự như trong các đợt can thiệp tiền tệ hồi xuân và hè. Chưa ai có thể khẳng định chắc chắn liệu hiện tại có sự can thiệp vào thị trường ngoại hối hay không.
Tuyên bố từ thành viên HĐQT Takata Hajime rằng BoJ có thể xem xét một đợt tăng lãi suất ngoại lệ tại cuộc họp tháng 9 đã tới như một "tiếng sét giữa trời quang" đối với thị trường. Giới đầu tư trước đó kỳ vọng mức thắt chặt 25 điểm cơ bản với xác suất tiến gần 90%. Khả năng tăng 50 điểm cơ bản là rất thấp, và sự gia tăng tỷ lệ đặt cược vào kịch bản này đã kích hoạt đợt bán tháo trên cặp USD/JPY.
Cùng với những tin đồn về can thiệp tiền tệ và các đợt tăng lãi suất quyết liệt, thông tin về cuộc họp bất thường của ban quản lý Quỹ Đầu tư Hưu trí Chính phủ Nhật Bản (GPIF) trong tháng 8 cũng mang lại lợi thế cho đồng yên. Đây là cuộc họp bất thường đầu tiên diễn ra trong một tháng kỳ nghỉ sau bảy năm. Do đó, hoạt động đầu cơ trên thị trường càng tăng nhiệt xung quanh khả năng GPIF chuyển dịch danh mục đầu tư sang trái phiếu nội địa, vốn có lợi suất tăng lên mức cao nhất kể từ năm 1996. Điều này sẽ dẫn đến sự chuyển dịch dòng vốn và góp phần làm suy giảm tỷ giá USD/JPY.
Thị trường tin rằng khi phía Mỹ nói quá nhiều về sự can thiệp và tăng lãi suất, Nhật Bản sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài hành động. Đồng thời, Scott Bessent cũng đang theo đuổi mục tiêu riêng. Theo góc nhìn của ông, việc BoJ thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ giúp ổn định không chỉ thị trường nợ trong nước mà cả thị trường nợ toàn cầu. Một yếu tố tích cực khác đối với đồng yên là tuyên bố của Bộ trưởng Tài chính Mỹ đang làm giảm bớt áp lực từ Chính phủ Nhật Bản lên Ngân hàng Trung ương.
Đội ngũ Phân tích FxPro
Tóm tắt: Đồng yên tăng bứt phá nhờ ba động lực hỗ trợ cùng lúc: kỳ vọng thắt chặt tiền tệ của BoJ tăng lên 90% kèm đồn đoán về mức tăng 50 điểm cơ bản, tin đồn can thiệp tiền tệ, và cuộc họp bất thường của GPIF thúc đẩy suy đoán về sự dịch chuyển danh mục sang trái phiếu nội địa. Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm cùng dữ liệu ADP yếu kém tiếp tục gây áp lực lên đồng USD, đẩy USD/JPY giảm sâu.
- Hình 1. USDJPY so với chênh lệch lãi suất Fed-BoJ
- Hình 2. Thay đổi việc làm khu vực tư nhân (ADP) của Mỹ
