thimbayonline
Pro Trader
FxPro: Đồng USD đang nâng đỡ đồng Yen
Sự tham gia của Mỹ vào các đợt can thiệp tiền tệ đang làm suy yếu đồng USD.Giọng điệu "diều hâu" của các thành viên Fed chỉ mang lại sự hỗ trợ tạm thời cho đồng xanh.
Đồng USD vừa ghi nhận tháng có hiệu suất tồi tệ nhất kể từ tháng 4 trong bối cảnh xuất hiện những hoài nghi về quan điểm diều hâu của Kevin Warsh, cùng với việc Mỹ có ý định chuyển từ không kích sang ngoại giao tại Trung Đông. Các nhà đầu cơ đang xả các vị thế mua ròng (net long) đồng USD — vốn đã duy trì ở mức kỷ lục kể từ năm 2015. Chỉ số USD (DXY) giảm ngay cả trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đang ở mức cao. Việc bán tháo đồng thời cả đồng tiền lẫn trái phiếu Kho bạc cho thấy sự sụt giảm niềm tin đối với các chính sách mà Nhà Trắng và Fed đang theo đuổi.
Giới đầu tư đang lo ngại về việc Mỹ tham gia vào các đợt can thiệp tiền tệ phối hợp với Nhật Bản. Trong ba phiên giao dịch, tỷ giá USD/JPY đã lao dốc xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 5. Quy mô can thiệp trong ngày đầu tiên ước tính đạt 54 tỷ USD. Washington không hề giấu giếm sự hiện diện của mình trên thị trường ngoại hối. Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ Scott Bessent tuyên bố rằng Bộ Tài chính sẽ không ngần ngại quay trở lại thị trường ngoại hối. Donald Trump cũng mô tả đợt can thiệp này như một dấu hiệu của tình hữu nghị với Tokyo.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) không cần phải đưa ra các tuyên bố diều hâu để củng cố đồng Yen, trong khi vẫn giữ lãi suất qua đêm ở mức 1%. Kazuo Ueda phát biểu rằng cần phải chú ý nhiều hơn đến đà tăng tốc của lạm phát. Điều này được thị trường diễn giải là tín hiệu cho thấy chính sách tiền tệ sẽ được thắt chặt vào mùa thu. BoJ nhiều khả năng sẽ không chờ đến tháng 12 như dự đoán của phần lớn các chuyên gia Bloomberg.
Liệu BoJ có đi theo con đường thắt chặt tiền tệ của Fed? Nhìn từ những nhận định diều hâu của các ý kiến phản đối như Neel Kashkari, Beth Hammack và Lorie Logan, ngân hàng trung ương nên tăng lãi suất theo từng bước nhỏ thay vì 50 hoặc 75 điểm cơ bản nếu lạm phát vượt tầm kiểm soát. Tom Barkin tin rằng đã đến lúc đảo ngược các biện pháp nới lỏng chính sách tiền tệ từng được thực thi vào cuối năm 2025.
Những phát biểu cứng rắn đó từ các quan chức FOMC đã giúp chỉ số USD khôi phục gần một nửa mức tổn thất trong phiên giao dịch ngày 30 tháng 7. Tuy nhiên, các đợt can thiệp tiền tệ phối hợp cùng đà tăng của các chỉ số chứng khoán Mỹ đã đưa mọi thứ trở lại vạch xuất phát. Đồng USD tiếp tục lao dốc xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 6.
Hiện tượng TACO (viết tắt của ‘Trump Always Chickens Out’ — Trump luôn chùn bước vào phút chót) có thể tiếp thêm dầu vào lửa cho đợt bán tháo này. Tổng thống Mỹ đã hủy bỏ các kế hoạch không kích nhắm vào Iran để chuyển sang đàm phán. Việc Nhà Trắng ưu tiên con đường ngoại giao đang dẫn đến sự sụt giảm của giá dầu và gây áp lực lên đồng xanh.
Đội ngũ Phân tích FxPro
- Tóm tắt: Sự can thiệp tiền tệ Mỹ - Nhật và quan điểm diều hâu của Fed chỉ hỗ trợ đồng USD trong ngắn hạn; niềm tin suy yếu, sự hồi phục của thị trường chứng khoán và áp lực ngoại giao đã đẩy đồng tiền này xuống thấp hơn.
- Hình 1. Chỉ số US Dollar Index và lợi suất trái phiếu có sự phân kỳ.
- Hình 2. USD/JPY giảm mạnh sau các đợt can thiệp phối hợp.
